비트코인 : 새로운 패러다임 또는 다른 금융 거품?

«비트코인 파운데이션(Bitcoin Foundation)의 수석 연구원 개빈 앤드레센 (Gavin Andresen)은 “비트 코인에 대한 열정이 어떤 광기와 비슷하다고 생각한다»면서 «언론이  언젠가 이 이야기를 지겨워하게 되면  뭔가 다른 것에 화제를 돌릴 것이라고» 뉴욕 타임즈 언론사와의 인터뷰에서 말했다. 언뜻 보기에 안드레센이 이국적인 가상 화폐 세계에서 가장 잘 알려진 전문가라는 사실을 감안할 때 안드레센의  예기는 합리적인 경고처럼 들린다.

그러나The New York Times를 읽은 후Andresen의 의견에 귀를 기울이고Bitcoins를 판매한 사람들은 실망했다..

이 기사는 2013 년 4 월에 출판되다. 그 당시에 비트 코인에 대한 거래가 100 달러 정도로이루어졌다. 4 년 후 4 개월 동안 비트코인의 가격은 4200 달러를 넘어 섰다.

비트코인 거래자들의 이익은 인상적인 규모에서 천문학적 규모로 늘어났다. 2011 년 에 이 가상 화폐에1,000 달러를 투자했다면 투자액은2017년 8월경에4 천만 달러가 됐을 것이다.

비트코인 및 기타 가상 화폐들의 총 가치는 최근에 1500 억 달러를 넘어섰다. 이는 1849 년에 시작된 유명한 “골드 러시”의 시대 동안 캘리포니아에서 채굴된 금의 가치보다 10 배나 더 크다. 분산된 금융 계정이라는 아이디어는 세계 관심의 중심이 되고 대부분의 산업에 은행 업을 비롯하여  물류까지 대부분의 산업에  영향을 미쳤다. 가상 화폐 인기의 성장은90 년 중반에 세계를 휩쓸었던 인터넷의 붐과 유사하다.

새로운 골드 러쉬 시대 동안 평온과 판단력을 유지하기가 어렵다. 비트코인의 불안정성에 대한 우려는 2012 년에 나타났으나 우리는 가상 화폐 거품으로 몰입 했는지 이제 부터 질문할때가 되었다. 이 질문에 대한 대답은 비트 코인 보유자 및 아직도 블록체인으로 부를 쌓고 싶은 분들에게 실질적으로 중요하다.

많은 경제학자들은 상식에 반하여 비트코인의 가격의 지속적인 증가에 감짝 놀랐다. 지난 6 년 동안 비트코인의 가치는50 % 이상으로  몇 번 떨어졌지만 계속해서 회복되고 있었다.

두 번째로 큰 코인 어데리움을 비롯한 새로운 성공적인 가상 화폐들이 생겼다. 2017 년 동안 초기 가상 화폐 상장(ICO)의 도움으로 몇 개의  회사들이10 억 달러 이상을 모았다.

이번에 우리를 무어시이 기다리고 있을까?

금융 시장에는 소위 거품의 두 가지 종류가 있다.

첫 번째 종류는 구중한  자산의 가치가 상당히 과대 평가되는 경우이다. 좋은 예로 미국의 2008 년 부동산 시장 위기이다. 그 당시에 미국의 부동산 가격은 모든 면에서 떨어졌고 주거 시설들의 이용 효율성과 같은 근본적인 요소는 변하지 않았다.결국 미국의 주택 시장이 회복되었다.

두 번째 종류는 자산의 실제 가치가 중요하지 않은 경우이고 가격은 오직  투기성 광기 때문에 상승되었다. 거품이 터지면 투자 가치는 0으로 감소된다. 역사상 17 세기 네덜란드의 튤립 매니아와 20 세기 러시아의 MMM 열풍을 비롯하여 많은 거품이 그 예이다. 이 종류의 거품에 월드 와이드 웹 (World Wide Web) 초창기에 만들어지는 많은 미국 인터넷 회사에 기인 할 수 있다. 2001 년 인터넷 버블이 터지자 Pet.com과 다른 사람들은 흔적도 없이 사라졌다.

비트코인 (Bitcoin)에 대한 비평가들의 대부분은 가상 화폐들의 가치가 없기 때문에 가상 화폐들이 이미 시장 거품의 두 번째 범주에 속하는데 동의한다. 누군가MMM의 주식을 가지고 있는 경우에도 어떻게든 사용할 수 있다.그러나 비트코인들은 물질적인 가치 없이 심지어 수집 대상도 될 수 없다.

각 금융 거품의 특징은 자기 언급이라고 비평가들은 말한다. 가격이 오를 경우 가격이 계속 증가될 것이다. 이 논리에 따라 비트코인 및 기타 가상 화폐들은 고전적인 거품이다. 비트코인이 최근에 급속도로 상승되고 있다는 사실은그리 멀지 않은 폭락의 조짐을 보이고 있다.

비트코인 반대론자들의 주장은 충분히 설득력있는 것으로 보인다. 그러나 비트콘인 지지자들이 설득력 있는 주장을 가지고 있다.

비트코인의 지지자들이 가상 화폐의 출현이 새로운 패러다임이라고 주장한다. 기술로 무장한 사업가들은 어떤 정부보다도 지속 가능한 금융 인프라를 창출 할 수있을 것으로 여겨지고 있다. 2011년에 비트코인이 첫 번째 가파른 상승을 보였고 많은 투자자들이 지폐,즉 피아트(명목 화폐)의 생존 가능성에 대한 우려를 표명했다. 대안이 필요했다. 그 당시의 지폐에 대한 전통적인 대안인 금은 1 온스 당 1,800 달러였다. 그 시기는 비트코인의 급속한 성장이 특징이었고 비트코인이 그 이후에도 급격한 상승을 보였다.. 이제 한 개의 비트코인의 가치는 3 온스 이상의 가치를 지닌다.비트 코인에 투자하는 것은 러시아 은행의 예금보다 훨씬 안전하다는 점에 주목해야 한다.

널리 인정 받기

최근 몇 년 동안 가상 화폐의 위치가 크게 강화되었다. 비평가들조차도 비트코인과 다른 가상 화폐들이 큰 장점이 있음을 인정한다.

첫째로 거래(트랜잭션) 기록을 저장하는 블록체인 기술은 가상 화폐 세계 밖의 많은 지지자를 확보했습니다. 예를 들어 파일코인(Filecoin)의 최근 ICO는 스토리지 업계 전체에 블록체인 철학을 도입하는 것을 목표로 한다.

둘째로 Bitcoin을 만드는 과정이 투명하고 규모가 제한적이기 때문에 비트코인은 재무 피라미드 인 “MMM”방식과 다르다. 실제로 사용 사용 가능한 비트코인들의 수량이 감소됨에 따라 비트코인 마이닝(채굴)비용이 증가된다. 이론적으로 비트코인의 최소 가격을 계산할 수 있다.

셋째로 비트코인은 어디에서도 사라지지 않고 가상 화폐를 저장하는 비용은 크지 않다.명시된 바와 같이 말했듯이 비트 코인들이 영구적이다.

제한된 공급과 “영원한”가치에 속하는 비트코인을 다른 매우 안정된 자산인 금과 같다고 본다.

산업에서 사용하는 것 외에도 일상 생활에서 금은 실질적인 이익을 가져 오지 않는다. 그러나 이 귀금속은 귀중품을 보관 차원에서 아주 안정한 수단이다. 오늘날 금화로 구입할 수있는 제품이나 물건의 수는 율리우스 카이사르 시대와 크게 다르지 않다. 금이 이러한 가치를 변함 없이 유지할 수있는 놀라운 능력은 세계에서 생산되는 모든 금이 올림픽 수영장과 동등한 면적에 쉽게 들어갈 수 있다는 사실에 크게 기인한다.

결국은 새로운 패러다임은 비트코인이 21 세기의 황금이라고 한다.비트코인 자체는 어떠한 가치도 지니지 않을 수도 있다. 그러나 사람들이 비트코인이 투자, 저축,상품이나 서비스의 구매 및 판매에 적합하다고 결정하면 이 전통이 계속될 것이다. 한때  금,은 및 다이아몬드 경우도 그런 일이 일어난 적이 있다.

비트코인과 관련하여 이 관점은 공평하다고 가정해보자.그러면 최근에  등장한 가상 화폐들을 어떻게 할까?

금은 Mendeleev의 주기율표의 한 요소이며 금의 매장량은 제한적이다.

비트코인은 인간에 의해 만들어졌다. 처음에는 비트코인이 금과 같은 독특성과 한계성의 장점을 갖고 있었다.그 다음에 다음 어데리움이 나타났다. 그리고 이제 ICO 덕분에 새로운 가상 화폐들이 거의 매주 발행된다. 가상 화폐들의 발행은 인간의 상상력에 의해서만 제한된다.

연금술사가 저가 금속을 금으로 바꾸는 현자의 돌 발견에 대해서 발표 할 상황을 상상해 보자.이 귀금속 가격과 관련하여 어떻게 될 것인가? 분명히 주괴들의 가치가 급격히 떨어질 것이다.

2017 년에 비트코인 관련해서 뭔가 놀라운 일이 일어났다. 어데리움 및 일부 다른 가상 화폐의 증가에도 불구하고 비트코인의 가치가 늘어났다.

이것은 경제적인 논리가 없고 일반적인 우려를 야기시켰음에 틀림 없다. 그러나 결국은 진지한 투자자들은 군중 심리로 빠지고 계속 비트코인들을 구매했다. 2017 년 6 월에 미국 투자 은행인골드만 삭스 (Goldman Sachs)는 자기 고객들을 위해 분석 보고서를 작성했다.비트코인 가격이 약 4,000 달러까지 오를 것이라는 예측을 담은 보고서였다. 두 달 이후 예측한 대로 되었다.

오르막이 내리막이 있는 법인가?

비트코인에 대한 투자자의 최근 열정을 설명하는 것은 어렵다. 아마 이것은 세계가 현금으로 가득 차 있고많은 자산의 가치가 2017 년에 증가했다는사실을 반영하고 있다.

비트코인 및 기타 가상 화폐 가치에 대한 실제 테스트는 전통적인 금융 시장의 하락 시기에 시작될 것이다. 자산 덤핑의 전체 배경에는 비트코인이 자기 위치를 유지한다면 장기적으로 이것은  가상 화폐의 생존력을 위해 설득력이 있는 논쟁이 딜 것이다.

투자자들은 주식 및 채권 시장과 관련이 없는 자산을 필요로 한다. 그것이 금이 인기있는 이유이다. 아마도 비트코인은 독특한 자산 목록에 오를 수있는 모든 기회를 가지고 있다.

이와 동시에 비트코인 및 기타 가상 화폐의 미래에 대해 예측하는 것은 생색나지 않은 일이다.

우리는 두 가지 관점을 제시한다. 관점 중 하나는 비관적이고 다른 관점은 낙관적이다.

골드만 삭스의 기술 전략 담당자인 시바 자파리 (Sheba Jafari)는 최근 상승 이후 비트코인이 2,221 달러로 떨어질 것으로 보고 있다.

반면에 Snapchat 프로젝트의 첫 번째 투자자 중 하나인 최근에Jeremy Lew는 최근에 비트코인의 가치가 2030년까지500 000(50 만 달러)가 된다고 놀라운 예측을 했다.비트코인 하나에 500 000달러이다!

비트코인의 가치가  많은 년 후에 500 000(50 만) 달러 또는 50 센티가 될지 예측하하기가 어렵다. 한 가지 분명한 사실은 비트코인에 투자하고 모든 것에 대비해야한다. 저축액 전액을 걸고 모험하는 것이 바람직하지 않다.

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