허와드 마르크스 (Howard Marx)라는 전통적인 투자자의 관점에서 본 ICO

허와드 마르크스 (Howard Marx)라는 전통적인 투자자의 관점에서 본 ICO

드미트리 엘킨

허와드 마르크스에 대해 들어 본 적이 있습니까?

귀하는 20 살 정도의 비트코인 투자자라면 이 이름을 들어 보지 못했을 것입니다.그러나 런던이나 뉴욕의 경험이 풍부한 투자 관리자라면 가치가 하락한 유가 증권에 투자를 전문으로하는 투자 회사 Oaktree의 창업자인Howard Marx는 매우 성공적인 투자자라는 것을 알고 계실 것입니다.수십억 달러를 보유하는Oaktree는2008 년의 금융 위기 이후 특히 좋은 수익을 올렸습니다.

허와드 마르크스 (Oaktree 회장)는 Oaktree 고객들에게 친근하면서도 통찰력이 돋보이는 회고록을 쓰는 습관으로 유명합니다. 이 기록들은 월스트리트에서 컬트의 지위를 얻었습니다.

허와드의 마지막 회고록 중 하나는 “They Go Again Again … Again”이라는 제목이 붙어 있고금융 거품 시장의 현재 상황이 무엇인지에 대한 질문에 전념합니다. 허와드는  또한 현재의 디지털 화폐의 인기에 대해 전통적이고 경험 많은 투자자가 생각하는 전형적인 방식인 ICO 문제를 다루고 있습니다.

경험이 많은 전문가의 관점

허와드 마르크스는 아래와 같이 디지털 화폐에 대한 자기의  결론을 지었습니다. (a) 비트코인, 어데리윰 및 기타 화폐는 해킹 및 위조로부터 보호되고, (b) 화폐들을  생성하는 데 사용되는 소프트웨어는 만들 수 있는 양을 엄격하게 제한합니다.

디지털 화폐의  투자에 대한 마르크스의 주장은 매우 간단합니다. 비트코인과 어데리윰이 가상적입니다!

어데리윰과 같은 하나의 상상 속의 화폐를 사용하여 다른 새로운 상상속의 화폐를 구입할 수 있습니다. 귀하는 가상 화폐를 사용하여 다른 새로운 화폐를 만드는 새로운 회사에 투자 할 수도 있습니다.

마르크스는 ICO 투자에 대한 반대 주장을 가지고 다음과 같은 농담을 했습니다.

남자는 거리에서 만난다. 조(Jo)는   자기가 판매하는 햄스터가 순종하고 똑똑하다고 바브(Bob)에게 말한다 .. 바브는 자기 아기에게 햄스터를 사고 싶다고 말하면서 햄스터의 가격에 관심이 있다고 말했다. 조는  햄스터으 가격이 50 달러라고 답하고 밥은 자조에게 미쳤다고 말한다.

그들은 둘이 다음날에 만났다. «햄스터를 어떻게 했니?»라고 밥은 물어봤다. «나는 햄스터를 팔았다»라고 조는 대답했다. «너  $500,000 받았니?»라고 바브가 놀라서 물어봤다. «물론이다»라고 조는 말한다. «현금으로» «아니다»라고 조는 대답했다. «나는 카나리아 2 마리를 받았다».

누가 옳을 것입니까?

하워드 마르크스 (Howard Marx)가 디지털 화폐의 우월성을 평가하기에는 기술적으로 너무 뒤떨어져 있는 공룡이라는 것이 사실입니까?

마르크스는 아니라고 대답한다. Oaktree의 투자자들은 디지털 화폐들의 인정을 얻는 능력이 시장에서 현재  플레이들의 재정적 순진의 유행, 열정 및 희망적인 사항의  자발적인 수용일 뿐이라고 생각합니다.

하워드 마르크스는 디지털 화폐들이 패러독스 또는 대규모 금융 피라미드라고 믿습니다. 피라미드는 사람들이 무엇인가에 가치를 둘 준비성을 기반으로 합니다.즉 아주 적은 가치를 지니거나 사람들이 스스로 지불하고 싶은 것을 초과하지 않은 무엇인가에 가치를 부여할 준비를 기반으로합니다.

그는 그런 파라독스가  처음으로 발생하지 않는다고 지적했습니다. 마르크스는  1637년튤립 재배열, 1720 년 영국의 남해회사및 “인터넷 거품”을 회상합니다.

전통적인 투자자의 견해는 다음과 같습니다. 신중한 투자는 자기 가치에 대한  가격이 매력적이기 때문에 물건을 구입하는 투자입니다.. 반면에   다른 사람들이 장래에 더 많은 돈을 지불할 것이라고 생각하기 때문에 사람들이 기본 가치 나 가겨 일치 여부에  신경을 쓰지 않으면 투기가  발생합니다.

비트코인의 가치는 연초 이후 두 배 이상 증가되었습니다. 허와드 마르크스는 비트코인이 “교환 수단”이나 “저축 수단”으로 신중하게  생각하지 않아도 된다고 생각합니다.오히려 투기 광기의 대상이라고 생각합니다. 어데이륨과 같은 스토리입니다. 어데리윰의 가치는 연초부터 4500 % 로 증가되었습니다.

뉴욕 타임즈(New York Times) 는 비트코인과  어데리윰의 총 가치는PayPal보다 크고 Goldman Sachs의 가치와 같다고 말합니다. 그러나 모든 디지털 화폐 ,아니면 언급된 회사 중 하나를 소유하고 싶다면  귀하는 어떤 것을 선호했을까요?

즉, 디지털 화폐의 가치는 현실적입니까? 낙관주의가 남아있는 한 화폐들에 대한 수요가 많을 것입니다.

한 가지는 확실합니다.우리는 ICO가 단순한 패러독스인지 아니면 가상 화폐들이 금융 시장의 새로운 도구인지 여부는 곧 알게 될 것입니다. 마르크스으의 말이 옳습니다. 많은 기업들이 1999-2000 년에 “인터넷 버블”동안 수백만 달러를 유치할 수 있었고 흔적 없이 사라졌습니다. 그러나 사람들은 인터넷을 계속 사용하고 인터넷은  날이 갈수록 자기 영향력을 넓힙니다.

 

 



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